高盛:中国面临“22号难题”人民币还是意外升值

高盛(Goldman Sachs)认为,未来几周,中国央行可能出人意料地上调人民币汇率,推高风险偏好,推动澳元和马来西亚林吉特等货币走强。

高盛(Goldman Sachs)外汇策略主管RobinBrookssaid在出席悉尼会议后接受彭博采访时表示,中国正处于第二十二条军规的两难境地,这描述了一种矛盾的局面。

一方面,政策制定者急于刺激经济,但另一方面,他们发现降低人民币对美元的中间价会导致股市下跌和资本外流加剧,从而导致金融环境趋紧。

罗宾布鲁克赛德(RobinBrookssaid)也表示,鉴于目前市场悲观情绪,我认为没有必要回到6.30左右的水平,但将其降至6.50已经是市场的一个巨大意外。

这将导致市场恐慌和风险资产的明显反弹。

今天,人民币对美元的中间价为6.5419374点,比昨天的收盘价6.5793点高一点,比最近稳定在6.55点左右的中间价略高一点。

中间价较上日中间价调强102个点或0.16%,创去年12月4日来最大升幅。中央利率比前一天高出102点,即0.16%,是去年12月4日以来的最大增幅。

尽管人民币贬值可能提振出口,刺激中国已经放缓的经济,但也将导致资本外流,央行将不得不动用外汇储备来维持人民币的稳定。

2015年12月,中国外汇储备环比下降1079亿美元,为单月最大降幅。

此外,当人民币贬值时,国际空领导人感到骄傲。

出人意料的是,央行在1月份抽走了离岸市场的流动性,触及空。

1月11日和12日,中国香港隔夜银行间人民币贷款利率(Hibor)分别从4%飙升至创纪录的13.4%和66.82%。7天贷款利率从7.05%飙升至11.23%和33.79%。

其他期限利率也是历史最高的。

在此期间,在岸和离岸汇率急剧上升并逐渐稳定。汇率差异一度扩大到2000点,但现在已降至100点,甚至颠倒过来。

然而,这个空头似乎还是不愿意。

昨日,在岸人民币汇率和离岸人民币汇率之间的差异再次扩大,达到近一个月来的最大值。

东亚银行外汇分析师肯尼·莱(KenixLai)认为,人民币空领导人并没有因为中国人民银行的打击而放弃,他们已经准备好加入游戏。

在不久的将来,中国央行和空之间可能会有一场激烈的战斗。

尽管市场认为人民币将进一步贬值空,但中国央行将尽最大努力保持人民币的稳定。

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